光大期货:有色金属类日报
时间:2023-08-22 15:56:50来源:市场资讯

铜:


(资料图)

隔夜LME铜震荡偏强,价格上涨0.14%至8288美元/吨;SHFE铜主力上涨0.09%至68490元/吨。升贴水方面,8月18日LME0-3月调期费上涨7.9美元/吨至26.75美元/吨;昨日国内平水铜下跌80元/吨至385元/吨。库存方面,昨日LME铜库存增加3125吨至95325吨;SHFE铜仓单减少1851吨至14085吨;BC铜仓单维持在5318吨。宏观方面,昨晚美国10年期TIPS继续攀升,并突破2%大关,TIPS收益率更接近美国长期实际利率,这表明虽然存在着美超额发债影响流动性的风险,但市场的担忧有所减弱;国内方面,稳增长预期下政策频出,有利于市场情绪逐渐企稳。从近期铜价走势来看,空头心态有所摇摆,价格走弱下减仓迹象显现,另外下游也逢低进行点价,买兴回升,铜价回稳下升水也推至高位。但是否该位置直接回归升势值得商榷,从本轮铜价下跌主导因素来看,宏观因素依然起到主导作用,一是海外聚焦美财政部超额发债,二是国内经济数据表现偏弱,虽然利空走了一段时间,市场有释放看空情绪的需要,但这两个因素中短期内均难有效解决,依然要谨慎。

镍&不锈钢:

隔夜LME镍涨0.05%,沪镍涨0.44%。库存方面,昨日LME镍库存减少24吨至37014吨;国内SHFE仓单减少138吨至1959吨。升贴水来看,LME0-3月升贴水维持负数;进口镍升贴水降低250元/吨至1200元/吨。不锈钢方面,全国主流市场不锈钢社会总库存102.38万吨,周环比上升3.64%,主要体现在200系及300系资源,受到原材料价格走高影响,对不锈钢价格形成支撑,生产利润有所修复。新能源汽车方面,据乘联会,8月1日-13日,国内新能源车市场零售20.8万辆,同比增长38%,环比增长1%;8月三元系产量环比好转小幅增加,9月排产环比持平,但市场硫酸镍成交仍然偏弱。印尼新项目投产使得国内供应压力增加,但矿端扰动不断,建议关注进一步动向,短期内对镍价形成一定支撑。

氧化铝&电解铝:

隔夜氧化铝震荡偏强,AO2311收于2920元/吨,涨幅0.34%,持仓减仓489手至60525手。沪铝震荡偏强,AL2309收于18515元/吨,涨幅0.33%。持仓增仓1318手至17.46万手。现货方面,氧化铝SMM综合价格上涨4元/吨至2910元/吨。铝锭现货转至升水130元/吨,佛山A00报价18540元/吨,对无锡A00贴水60元/吨。下游铝棒加工费河南临沂无锡持稳,新疆广东包头南昌下调10-20元/吨;铝杆1A60持稳,6/8系加工费上调109元/吨;铝合金ADC12及A380持稳,A356及ZLD102/104上调100元/吨。国内提振消费信号带动宏观预期不断回温,现货升水出现不断走高的格局。基本面方面,云南复产提速下供应增压驱动仍存,铝水比例偏高、铝锭供应不及预期,需求逐渐走出淡季,近期下游订单回暖呈现良好补库意愿,社库去库支撑下铝价有望偏强运行。同时不宜过分乐观,仍需关注需求强预期能否实现,警惕宏观情绪转向和供给增量落地对后续价格的施压。

锡:

沪锡主力涨1.41%,报216870元/吨,锌期货仓单22531吨,较前一日减少747吨。LME锌涨0.58%,报2323.5美元/吨。锌库存145550吨,减少425吨。现货市场,小牌对9月平水到升水200元/吨,云字对9月升水300到升水600元/吨附近,云锡对8月升水800~1300元/吨左右不变。09-10价差430元/吨,10-11价差160元/吨,内外比价至8.47。锡价低位回升,下游按需采购,市场交投活跃度弱于上周,预期本周国内锡锭去库幅度放缓。

锌:

沪锌主力涨0.35%,报20010元/吨,锌期货仓单22531吨,较前一日减少747吨。LME锌涨0.58%,报2323.5美元/吨。锌库存145550吨,减少425吨。上海0#锌今日对2309合约报升水200元/吨,对均价升水50~100元/吨;广东0#锌对沪锌2310合约升水200~210元/吨左右,粤市较沪市贴水100元/吨;天津0#锌对2309合约报升水350~380元/吨附近,津市较沪市升水320元/吨。09-10价差+135元/吨,内外比价至8.69。锌价反弹后,下游拿货明显转弱,预期本周市场交易热情逐步降温。

硅:

21日工业硅震荡偏强,主力2309收于13625元/吨,日内涨幅0.55%,持仓量减仓456手至65616手。百川硅参考价13732元/吨,较上个交易日上涨20元/吨。其中#553各地价格区间涨至12900-13750元/吨,#421价格区间涨至14500-15050元/吨。最低交割品#421价格12500元/吨,现货贴水1055元/吨。云南仓单增量助推市场流通和交投氛围继续回暖,叠加市场不断炒作预期向好,近期硅价向上动力较强。从基本面来看,西南供应扰动影响告一段落,需求端走出淡季后呈现一定反弹表现。供强需弱格局仍未转向,上涨势头多来自卖方坚持挺价,终端消化能力仍待观察。当前基本面对价格支撑力度不足,库存仍有一定增压风险,需谨慎看待后续上涨空间。

碳酸锂:

昨日碳酸锂期货主力合约涨2.47%至20.115万元/吨。现货价格方面,电池级碳酸锂平均价维持22.5万元/吨,工业级碳酸锂平均价维持21.1万元/吨,电池级氢氧化锂下降2000元/吨至20.7万元/吨,基差2.8万元/吨。消息面,据海关总署,中国7月碳酸锂进口量为12,930.47吨,环比增加1.12%,同比增加38.01%,其中智利是最大的进口来源国;7月出口量为707.72吨,环比减少18.04%,同比减少5.34%,其中主要出口市场为德国。供给方面,海外矿价依然较高,外采意愿不强,二季度后海外部分矿山项目陆续投产,据mysteel部分非洲低品位矿山减产,低价使得资源端出货意愿降低。下游来看,根据SMM,8月材料厂表现分化,三元系产量环比小幅增加,磷酸铁锂产量小幅放缓,9月材料厂排产与8月基本持平,部分电解液厂家排产有小幅增加。库存方面来看,本周下游去库8%至1.12万吨,其他环节去库13%至12.4万吨,冶炼厂累库速度加快,本周累库7%至4.56万吨。弱需求或正在被更进一步证实,但随着价格延续下跌,或正逐步逼近底部,建议关注终端订单或材料厂补库采购需求。在冶炼利润亏损工厂生产动力减弱的背景下,原材料价格上涨助推价格上行,弱预期与弱现实共振,但当下趋势性动力仍然不足,短期或偏区间震荡。

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